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[主观题]

A公司拟收购B公司,收购方式为增发普通股,相关信息如下: 项 目 A公司 B公司 净利润发行在

A公司拟收购B公司,收购方式为增发普通股,相关信息如下:

项 目A公司B公司
净利润

发行在外的普通股股数

EPS

市盈率

3600万元

2000万股

1.8元

10

960万元

800万股

1.2元

6

A公司计划支付给B公司高于其市价20%的溢价。

要求:(1)计算股票交换率为多少?为收购B公司需增发多少股票?

(2)收购后,新的A公司的每股收益为多少?

(3)若收购后,新的A公司的市盈率为12,则每股市价为多少?

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第1题
A公司和B公司流通在外普通股分别为3000万股和600万股。现有净利分别为6000万元和900万元,市盈率分
别为15和100 A公司拟采用增发普通股的方式收购B公司,并计划支付给B公司高于其市价20%的溢价。 要求: (1)计算股票交换比率和该公司需增发的普通股股数。 (2)如果两家公司并购后的收益能力不变,新公司市盈率不变,则合并对原公司股东每股收益有何影响?股票市价交换比率为多少?该合并对哪一方有利?能否发生? (3)如果两家公司并购后的收益能力不变,新公司市盈率上升为16,则其每股市价为多少? (4)如果合并后新公司市盈率不变,使并购前后每股收益相等的股票交换比率,股票市价交换比率和增发的股数分别为多少?

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第2题
(复旦大学2011)A公司拟收购B公司,两家公司在收购前的相关财务资料见下表: 假如B公司目前的每
(复旦大学2011)A公司拟收购B公司,两家公司在收购前的相关财务资料见下表:

假如B公司目前的每股净收益为2元,每年将永续增长4%。 (1)B公司的价值为多少? (2)如果A公司为B公司每股发行在外的股票支付14元,则这一收购的NPV为多少? (3)如果A公司按每股净收益为换股率换取B公司发行在外的全部股票,那么,这一收购的NPV为多少? (4)如果这一方式可取,则应该选择现金收购还是换股收购?

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第3题
假设甲公司计划以发行股票的方式收购乙公司,并购时双方的有关资料见表14—1。 要求:
假设甲公司计划以发行股票的方式收购乙公司,并购时双方的有关资料见表14—1。

要求: (1)若乙公司同意其股票每股作价8元,那么甲公司需发行多少股票才能收购乙公司所有股份? (2)若假设并购后的收益能力不变,存续的甲公司的盈余总额为原甲、乙公司盈余之和,那么并购后甲、乙公司股东的每股收益将如何变化? (3)若保持甲、乙公司的每股收益不变,其股票交换率应各为多少?

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第4题
XYZ公司流通在外的普通股股数为2000万股,净收益为3000万元,股票市盈率为15,公司现有500万元现金
支付下一季度的股票,但公司正在考虑股票回购。 要求: (1)如果XYZ公司支付现金股利,则按年计算的股利收益率为多少? (2)如果选择股票回购,那么以市场价格能回购多少股? (3)如果留存收益保持不变。那么回购后的每股收益是多少? (4)如果市盈率保持不变。股票回购后新股的价格为多少? (5)如果你是公司的股东,你希望公司支付现金股利还是进行股票回购?为什么?

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第5题
股票价值评估 光辉股份有限公司属于上市公司,公司资产总额为32000万元,产权比率为0.6。公司流通在外的普通
股票价值评估

光辉股份有限公司属于上市公司,公司资产总额为32000万元,产权比率为0.6。公司流通在外的普通股共计5000万股,每股市价为15元。公司拟回购流通在外的普通股股票10%。如果假设公司的市净率在回购前后保持不变,则在股票回购价格为10元时,股票回购后该公司流通在外的普通股股票市场价值为多少?

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第6题
某公司2009年实现的税后净利为1000万元,若2010年的投资计划所需资金800万元,公司的目标资本结构为自有资金
占60%。

(1)若公司采用剩余股利政策,则2009年末可发放多少股利?

(2)若公司发行在外的普通股股数为1000万股,计算每股收益及每股股利。

(3)若2010年公司决定将公司的股利政策改为逐年稳定增长的股利政策,设股利的逐年增长率为2%,投资者要求的必要报酬率为12%,计算该股票的价值。

(4)若该股票目前的市价为6元,则该公司股票能否购买?

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第7题
(复旦大学2015)某公司正在考虑收购另一家公司,此收购为横向并购(假定目标公司和收购公司具有相同
(复旦大学2015)某公司正在考虑收购另一家公司,此收购为横向并购(假定目标公司和收购公司具有相同风险水平)。目标公司的负债与权益市值比为1:1,每年EBIT为500万元。收购公司的负债与权益市值比为3:7。假定收购公司收购了目标公司后,资本结构保持不变。无风险利率为5%,市场风险溢酬为8%,收购公司的权益贝塔值为1.5。假定所有债务都是无风险的,两个公司都是零增长型公司。请根据有税:MM理论作下列计算: (1)目标公司的债务与权益的资本成本为多少? (2)目标公司的债务价值与权益价值为多少? (3)收购公司所支付的最高价格不应高于多少?

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第8题
A公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的B公司54%的股权。相关财务资料如下: B公
司拥有10000万股普通股,2007年、2008年、2009年税前利润分别为2200万元、 2300万元、2400万元,所得税率30%;A公司决定按B公司三年平均盈利水平对其做出价值评估。评估方法选用市盈率法。并以A公司自身的市盈率15为参数。 要求:计算B公司预计每股价值、企业价值总额及A公司预计需要支付的收购价款。

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第9题
有关资料如下: (1)A公司发行一批期限为5年、利率12%的债券,发行总价格为250万元,发行费用率为3.2
有关资料如下: (1)A公司发行一批期限为5年、利率12%的债券,发行总价格为250万元,发行费用率为3.25%,所得税税率为33%。 (2)B公司拟发行优先股150万元,预定年股利率为12.5%,预计筹资费用为5万元。 (3)C公司普通股现行市价每股为20元,现增发新股80000股,预计筹资费用率为6%,第一年每股发放股利2元,股利增长率为5%。 (4)D公司向银行借款200万元,筹资费用率为1%,补偿性余额为10%,借款年利率为8%,所得税税率为33%。 要求: (1)A公司长期债券成本率。 (2)B公司优先股股票成本率。 (3)C公司普通股股票成本率。 (4)D公司长期借款成本率。 (计算结果保留小数点后两位)

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