一标准普尔500指期合约。6个月后到期。利率为每6个月3％。红利在未来6个月后价值预期为15美元。指数现

行水平为1425点，假定你可以卖空标准普尔指数。 a．假定市场的期望收益率为每6个月6％．6个月后预期的指数水平是多少？ b．理论上标准普尔500指数6个月期货合约的无套利定价是多少？ c．假定期货价格为1422点，是否有套利机会？如果有。怎样套利？

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第1题

考虑标准普尔500指数6月份交割的期货市场数据。距现在6个月。标准普尔500指数为1350点，6月份到期的

期货合约F 0=1351点。 a．如果即期利率为每半年2．2％。指数平均红利率为每半年1．2％。你需要获得股票卖空的收入中的多大部分才能获得套利利润？ b．假定你实际上可以获得卖空收入的90％，要使套利机会不存在，期货合约价格下限是多少？实际期货价格可下降多少就达到无套利边界？构建合理的套利策略。并计算利润。

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第2题

标准普尔资产组合每年支付红利利率为1％。它现在的价值是1300点，国库券利率为4％。假定一年期标准普

尔期货价格为1330点，构建一套期策略并证明你一年中的利润等于期货市场错误定价的值。

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第3题

假设某投资公司有$20000000的股票组合,它想运用标准普尔500指数期货合约来套期保值。假设目前指数为1080点。股票组合价格波动的月标准差为1.8，标准普尔500指数期货价格波动的月标准差为0.9，两者间的相关系数为0.6。问如何进行套期保值操作？

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第4题

应用1926~2009年的历史风险溢价，你对标准普尔500指数的预期年持有期收益率为多少？无风险利率为3%。

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第5题

某年5月12日，美国6个月存款利率为4%，英国6个月的存款利率为4%：假定当日即期汇率为：GBP／USD=1.6

某年5月12日，美国6个月存款利率为4%，英国6个月的存款利率为4%：假定当日即期汇率为：GBP/USD=1.6134/44，6个月的贴水为95/72，美国套利者拥有的套利资本为200万美元，如果他预测6个月后英磅兑美元的汇率可能大幅度下跌，因此在进行套利交易的同时，与银行签订远期外汇买卖合同，做抛补套利。问题：

(1)该抛补套利的收益是多少？

(2)假定在当年11月12日的即期汇率为：GBP/USD=1.5211/21，试分析：做抛补套利与不做抛补套利，哪一种对套利者更有利？

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第6题

假定9个月期的LIBOR利率为每年8％，6个月期的LIBOR利率为每年7．5％（两个利率计算天数约定均为“实际

假定9个月期的LIBOR利率为每年8％，6个月期的LIBOR利率为每年7．5％(两个利率计算天数约定均为“实际天数／365”并连续复利)。估计在6个月后到期的3个月长度的欧洲美元期货报价。

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第7题

假定贝克基金与标准普尔500指数的相关系数为7％，贝克基金的总风险中特有风险为多少？

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第8题

假定在过去的某一时间，某家公司进入一个以150万美元买100万英镑的远期合约。现在这一远期合约将在

6个月后到期。6个月期零息英镑债券的日波动率(价格在转换成美元后)为0．06％，6个月期零息美元债券的日波动率为0．05％。上述两种债券收益率的相关系数为0．8。当前的汇率为1．53。计算远期合约一天价值变化(以美元计算)的标准差。10天展望期99％的VaR为多少？在计算中假定英镑与美元6个月期的利率均为每年5％，这里的利率为连续复利。

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第9题

假设标准普尔500指数现在是350点，以年计算的红利率为 2%，无风险收益率为4%，那么，3个月到期的该股指期货的合理价格为( )元。

A.345.2

B.351.75

C.350

D.370

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