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题目内容（请给出正确答案）

[单选题]

甲公司采用债券收益率调整模型估计股权资本成本，税前债务资本成本8%，股权相对债权风险溢价6%。企业所得税税率25%。甲公司的股权资本成本是（)。

A.8%

B.6%

C.14%

D.12%

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第1题

可比公司B的β值为1. 2，资本结构为付息债务占25% ，权益资本占75%。目标公司A的资本结构为付息债务占45%，权益资本占65%，可比公司和目标公司的所得税税率均为25%，并且已知目标公司A的无风险报酬率为3%，市场组合的预期收益率是10%，企业特定风险调整系数为2%，求其股权资本成本。根据以上资料，求目标公司A的股权资本成本。

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第2题

A企业目前付息债务的市场价值为20万元，股权的市场价值为30万元，税前债务成本是8%，股权资本成本为

10%，所得税率25%，那么该企业的加权平均资本成本为()。

A.6%

B.7.6%

C.8.8%

D.9.2%

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第3题

某公司预计来年产生的自由现金流量为3500万元，此后自由现金流量每年按5％的比率增长。公司的股权资

本成本为10％，债务税前资本成本为6％，公司所得税税率为25％。如果公司维持0．6的目标债务与股权比率。要求： (1)确定无杠杆企业价值； (2)计算有杠杆企业价值； (3)计算利息税盾的价值。

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第4题

假设甲公司正在考虑收购其所在行业中的另一家公司。预计此次收购将在第1年使得甲公司增加60万元的

自由现金流量，从第2年起，自由现金流量将以4．8％的速度增长。甲的协议收购价格为1740万元。交易完成后，甲将调整资本结构以维持公司当前的债务与企业价值比率不变。甲公司的股权资本成本为10％，债务利息率为6％，公司始终保持债务与企业价值(市场价值)比率为0．4，公司所得税税率为25％。如果此次收购的系统风险与甲其他投资的系统风险大致相当。要求：利用加权平均成本法 (1)计算被收购的目标企业的价值为多少？ (2)此次收购的净现值为多少？ (3)假设甲在保持债务与企业价值比率不变的前提下，必须为收购举借多少债务？收购成本中的多少要通过股权筹资来实现？

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第5题

股权资本的资本成本比债务资金资本成本高，股权资本的财务风险比债务资金的财务风险（）。

A.高

B.低

C.一样

D.无法比较

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第6题

在计算利息税盾现值时，若公司预计债务水平保持不变，折现率的选择为()。A．无杠杆资本成本B．有

在计算利息税盾现值时，若公司预计债务水平保持不变，折现率的选择为()。

A．无杠杆资本成本

B．有杠杆资本成本

C．股权资本成本

D．税前债务资本成本

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第7题

企业债务的价值等于预期债权人现金流量的现值，计算现值的折现率是( )。

A.等风险的债务成本

B.股权资本成本

C.市场平均收益率

D.加权平均资本成本

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第8题

假设A公司正在考虑收购其所在行业中的另一家公司。预计此次收购将在第1年使得A公司增加销售收入10

00万元，增加息税前利润为200万元，同时净营运资本需求的增加为销售收入增加额的5％，资本支出为销售收入增加额的8％，折旧费用为销售收入增加额的4％，从第2年起，自由现金流量将以3％的速度增长。A的协议收购价格为800万元。交易完成后，A将调整资本结构以维持公司当前的债务与股权比率不变。A公司的股权资本成本为12％，债务利率为8％，公司始终保持债务与股权比率为1，公司所得税税率为25％。如果此次收购的系统风险与A其他投资的系统风险大致相当。要求： (1)要求用加权平均成本法确定被收购的目标企业的价值(计算取整数)，此次收购的净现值为多少？ (2)假设甲在保持债务与企业价值比率不变的前提下，必须为收购举借多少债务？收购成本中的多少要通过股权筹资来实现？ (3)若收购需要初始投人资金800万元中500万元将通过新债务筹资获得，使用APV法计算收购投资的价值。(计算取整数)

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第9题

进行投资项目资本预算时，需要估计债务资本成本。下列说法中，正确的是()。

A.即使公司通过不断续约短债长用，债务资本成本也只是长期债务的成本

B.如果公司发行“垃圾债券”，债务资本成本应是考虑违约可能后的期望成本

C.如果公司资本结构不变，债务资本成本是现有债务的历史成本

D.如果公司有上市债券，可以使用债券承诺收益作为债务资本成本

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第10题

假设甲公司正在考虑收购其所在行业中的另一家公司。预计此次收购将在第1年使得甲公司增加500万元

的自由现金流量，从第2年起，自由现金流量将以5%的速度增长。甲的协议收购价格交易完成后，甲将调整资本结构以维持公司当前的债务与企业价值比率不变，经测算收购价格中债务数额为4000万元。甲公司的股权资本成本为12%，债务利息率为8%，公司始终保持债务与企业价值比率为0.5，公司所得税税率为25%。假设公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦，则利用调整净现值法（APV法）所确定的企业的价值为（）万元。

A.10000

B.11600

C.12400

D.8400

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