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[主观题]

现在是2008年7月。一个矿业公司刚刚发现了一个小型金矿。它决定用6个月的时间建矿。黄金将在今后一

年内以连续的形式被开发出来。NYCE有关于黄金期货的合约。从2008年8月到2009年12月,每两个月有一个期货交割月,每一个合约规模为100盎司黄金。讨论矿业公司将如何利用期货市场来对冲风险。

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第1题
一个喂养牲畜的农场主将在3个月后卖出120 000磅活牛。在CME上的3个月期限的活牛期货合约的规模为4
0 000磅活牛。该农场主将如何采用期货合约来对冲风险?从这一农场主的角度来看,对冲的好处和坏处分别是什么?

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第2题
假定在2009年10月24日,一家公司卖出了一个2010年4月的活牛期货合约,在2010年1月21日将合约平仓。
在进入合约时期货价格(每磅)为91.20美分,在平仓时期货价格为88.30美分,在2009年12月底时期货价格为88.80美分,期货规模为40 000磅活牛。这时公司的总盈利是多少?如果公司分别为(a)对冲者和(b)投机者,它将如何纳税。假定公司年终为12月31日。

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第3题
某投资者于2008年5月份以3.2美元/盎司的权利金买入一张执行价格为380美元/盎司的8月黄金看跌期权,以4.3美元/盎司的权利金卖出一张执行价格为380美元/盎司的8月黄金看涨期权;以380.2美元/盎司的价格买进一张8月黄金期货合约,合约到期时黄金期货价格为356美元/盎司,则该投资者的利润为()。

A.0.9美元/盎司

B. 1.1美元/盎司

C. 1.3美元/盎司

D. 1.5美元/盎司

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第4题
芝加哥交易所的玉米期货合约的交割月份包括:3月、5月、7月、9月、12月。当对冲期限如下所示时,对冲者
应选用哪种合约来进行对冲? (a)6月;(b)7月;(c)1月。

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第5题
一家公司在2008年7月1日进入一个2009年1月1日到期的购买1 000万日元的远期合约。在2008年9月1日,
公司进入一个在2009年1月1日到期的出售1 000万日元的远期合约。描述这一交易策略的收益。

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第6题
在7月1日,某投资者持有50 000股某股票,股票市场价格为每股30美元。该投资者想在今后一个月内对冲
其所持有股票的市场波动风险,并决定采用9月份的小型标准普尔500指数期货合约(Mini S&P 500)。股指期货的当前价格为1500点,合约乘数为50美元。该股票的JEi值为1.3。投资者应该采取什么样的对冲策略?

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第7题
当一家公司采用远期合约来对冲已知的将来外汇现金流出时,就不存在汇率风险。而当采用期货合约来对
冲风险时,按市场定价的方式确实会使公司面临一些风险。解释这种风险的实质。尤其当出现以下4种情形时,公司使用期货合约和远期合约哪种形式更好? (a)在合约期限内,外汇迅速贬值; (b)在合约期限内,外汇迅速升值; (c)外汇先升值,然后贬值到它的初始水平; (d)外汇先贬值,然后升值到它的初始水平。 在分析中,假设远期价格等于期货价格。

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第8题
助理黄金分析师
根据给出的图形走势描述一下黄金期货持仓量与价格变化的关系、简述黄金期货合约持仓量、成交量与价格三者之间的关系。(参考助理级P36)

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第9题
假设现在是7月,公司A在9月份必须支付从英国进口货物的100万英镑,即期汇率1.6920美元=1英镑,9月份期货价格1.6850美元=1英镑。如何使用期货进行对冲()。

A.公司A持有16张英镑期货合约多头

B.未来支付的100万英镑的汇率锁定在1.6850

C.公司A持有16张英镑期货合约空头

D.未来支付的100万英镑的汇率锁定在1.6920

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