题目内容
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[主观题]
一家美国公司想采用CME的期货合约来对冲其澳元的风险暴露。定义美元和澳大利亚元的无风险利率分别
为r和rf(对应于任何期限)。假定r和rf为常数,公司采用在时间T到期的合约来对冲在时间t的风险暴露(T>t),求证 (a)最佳对冲比率为
。 (b)当t等于1天时,最佳对冲比率近似等于S0/F0,其中S0为货币的即期价格,F0为在时间T到期的货币期货合约的价格。 (c)对于长于1天的风险暴露,公司可以使得对冲比率等于货币即期价格与期货价格之比,进而考虑期货合约的每日结算问题。
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